金融管理局總裁任志剛表示，因資金需求變化而導到利率波動是正常的，對港元匯率穩定的影響也不大。

     他指出，歷史證明，在無損制度公信力的前提下，香港確實有些遏抑利率波動的空間，但這空間很明顯是有限制的。

     他今天在其專欄「觀點」中表示，金管局多年來一直致力優化聯繫匯率制度，以能在透明度、酌情空間及公信力之間取得平衡。

     任志剛認為，透明度有如雙刃劍，既可提高制度的公信力，但會限制當局為了維護公眾利益而作出相應行動的空間及靈活性。同樣，酌情空間也是柄雙刃劍。

     金管局去年推行結構性改革，引入每美元兌7.75元的強方兌換保證，使市場對聯繫匯率偏強水平的預期有清楚依據，以遏抑利率波動。

     他表示，這措施成功使處於接近零水平達18個月的港元利率，返回較正常水平，並緊貼近美元利率的走勢。

     不過，他指出，在自由開放的貨幣制度下維持固定匯率，本身貨幣的利率便無可避免地跟隨貨幣錨的政策利率波動。

     歷史證明，在無損制度公信力的前提下，香港確實有些遏抑利率波動的空間，但他指出，這空間很明顯是有限制的。

     在現行制度下，港元匯率可在7.75 - 7.85兌換範圍內，因應外匯市場的供求狀況而浮動。

     任志剛指出，若匯率處於兌換範圍內，銀行同業市場流動資金的供應便維持穩定，但資金需求則不然，原因是資金需求受到新股上市活動等因素影響。

     他認為，從宏觀貨幣的角度看，因應資金需求而導致的利率波動是正常的，它對港元匯率穩定的影響也不大。

     但他重申，銀行仍需注意這些利率波動對其本身的影響，並研究如何最有效地管理有關的風險。