證監會譴責聯發證券及王樹蓉，指他們犯有內部監控缺失，包括未得客戶的有效授權而轉按客戶的證券予銀行，以及未有充分監控職員的買賣交易和全權委託賬戶；並分別施加罰款15萬元及30,000元。

     這項紀律處分，是聯發、王樹蓉與證監會達成和解的結果。證監會認為，和解符合投資大眾利益及公眾利益。

     證監會法規執行部執行董事李顯能表示，鬆懈的監控可導致持牌法團及其客戶蒙受不必要的風險及潛在損失，因此是不能接受的。

     證監會在2003年9月的視察中，發現聯發的運作存有多項內部監控缺失，包括：

•未得到有效授權而轉按客戶的證券予銀行；

•未得客戶同意而把來自客戶款項約24,000元應計利息轉撥入公司賬戶；

•未有充分保留客戶落盤的審計線索；

•未有充分監控職員的買賣交易；

•未有充分監察及監控全權委託賬戶。

     證監會表示，早於2000年已偵察到部分有關的缺失，並已發出通知，但聯發沒有採取步驟糾正該等缺失；故認為聯發的缺失較原先的情況嚴重。

     證監會指出，該等缺失並非蓄意，而是由於遺漏及疏忽而造成的。王樹蓉身為聯發的負責人員之一，對上述疏忽的缺失負有責任。因此，經仔細研究後認為聯發及她的適當人選資格已受到質疑。

     罰款的釐訂，已考慮到《紀律處分罰款指引》及這宗個案的所有情況，包括：

•若干缺失屬屢犯個案，證監會認為這是加重案情嚴重性的因素；

•在2000年負責的管理層已不再任職於聯發；

•聯發已採取糾正行動及加強內部監控制度；

•並未發現客戶蒙受任何虧損或損失；

•聯發過去曾被證監會紀律處分；