證監會譴責時富證券及其負責人關百良，指其犯有內部監控缺失；時富及關百良分別被罰款21,000元及7,000元。

     這項紀律處分源於證監會對時富1名客戶賣空活動的調查。該客戶是時富的前僱員，曾在2003年10月17日至11月11日期間，直接向時富的交易員發出賣空指示。

     調查發現，時富的書面內部政策規定，客戶主任須在客戶的賣盤獲執行前，先查核客戶的結餘。

     然而，時富在實際運作上，容許交易員在未查核客戶的賬戶資料前，先執行客戶主任交付的客戶賣盤，然後在執行指示後15分鐘內，再輸入賬戶資料。

     由於時富的政策執行方式不清晰，令交易員感到混淆。因此，在該個案中，交易員沒有即時查核賬戶資料便接納客戶落盤，而時富也未能偵察該客戶進行的賣空活動。

     證監會發現，時富的內部監控缺失，包括沒有設立有效的程序，以偵察及防止即日賣空活動；也沒有設立及維持適當的程序，確保遵從適用法例及證監會發出的指引。

     在所有關鍵時間，關百良是時富的負責人員之一，參與批准時富的內部監控程序；並監督時富的交易員及日常運作。

     證監會認為，時富及關百良犯有失當行為，而其適當人選資格也受到質疑。