股份合併和削減股本均是最常見的股本重組活動,這些活動對已發行股份數目、股份的票面值及股價均造成影響。
然而,慧博士指出,票面值只是名義價值,並不代表股份的真正價值,而票面值在股本重組後出現變動,並不一定表示股價隨之而作出相應的改變。
慧博士在證監會網站發表專欄指出,一般而言,上市公司須召開股東大會,在取得股東批准後,才可進行所建議的股本重組活動。
投資者應仔細閱讀載有股本重組建議詳情和原因的通函,並在需要時出席股東大會,以便向公司的管理層了解更多資料,才投票贊成或反對有關建議。
票面值屬名義價值
慧博士指出,公司透過發行股份籌集股本,而1家公司可以發行的最高股份數目,稱為法定股份總數。
然而,公司毋須把所有的法定股份發行出來,而是選擇只發行部分的法定股份。那些已發行的法定股份,便稱為已發行股份。
只要1家公司的已發行股份的數目乘以每股股份的票面值,便可計算出公司的已發行股本。
至於股份的票面值,是指1股股份的股票證書上所印上的價值,這數額由公司自行釐訂。
票面值其實是個名義價值,並不代表股份的真正價值;但股份不能以低於票面值發行。
削股減低累積虧蝕
慧博士指出,削減已發行股本可透過削減每股股份的票面值進行;至於股份合併,則是指某家公司把若干股合併成為1股新股。
一些長年虧蝕的公司,其業績表現難以吸引投資者,而虧損也可能妨礙公司日後籌集資金。因此,減低累積虧損往往會成為個別公司削減已發行股本的主要原因。
當公司削減已發行股份的票面值,以削減已發行股本時,只要把已發行股份的數目,乘以原來的票面值與新的票面值兩者之間的差額,便可計算出註銷的股本總額。
這筆數額其後可能用作抵銷部分累積虧損。值得注意的是,在整個過程中,根本沒有涉及真正的現金交收,而只是項會計賬目上的變更。
慧博士說,許多人往往混淆了股份的票面值與市價。其實,票面值和股價並無關連。
供求力量決定股價
股份的票面值由個別公司自行釐訂,而股份價格則由市場的供求力量決定;而股份的票面值也不必與股價相同。
兩者其中1個出現變動,並不代表另一個會相應改變。事實上,股份的票面值與股價之間出現龐大的差距也屬普遍。
慧博士建議投資者應仔細閱讀載有股本重組建議詳情和原因的通函,並在需要時出席股東大會,以便向公司的管理層了解更多資料,才投票贊成或反對有關建議。
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