表示不俗：金管局總裁任志剛認為，外匯基金全年的總投資收入為381億港元，已經不俗。

     香港金融管理局今天公布，去年外匯基金錄得381億元投資收入，較2004年的567億元減少約32.8％。財政儲備的分賬為100億元，低於財政司司長預計的141億元分賬目標。

     金管局總裁任志剛在其專欄「觀點」中指出，外匯基金全年總投資收入達381億元，表現已不俗。

     他說，未能達到財政儲備的分賬目標主要是去年投資環境困難；並指出，根據現行的安排，每年年初就分賬數額作出估計，是十分困難的，但財政司司長在編制預算時，須定出這個數字，這也不是壞事。

預測並無科學根據

     他說，存入外匯基金的財政儲備的投資收入估計數字，只屬「趨勢數字」，因此，並非有科學根據的金融市場表現預測；況且，作這種預測其實並不可能。

     任志剛指出，任何1年的投資表現，都可能與估計數字有很大出入，主要原因是金融市場波動，與外匯基金的管理表現無關。

     去年外匯基金錄得381億元投資收入，較2004年減少約32.8％。年內來自債券與其他投資的總回報按年升20.4％，至301億元；其他股票的收益升83％，至205億元。

外匯虧損近二百億

     然而，港股組合的收益則減少41.6％，至70億元；而外匯投資錄得195億元虧損，主要是歐羅及日圓兌美元貶值所致。前年外匯投資錄得85億元收益。

     扣除利息及其他支出後，外匯基金全年淨投資收入為304億元，較2004年的521億元減少41.6％。財政儲備分賬為100億元，未能達到財政司司長預計的141億元分賬目標；也低於2004年的145億元。

     扣除財政儲備分賬後的204億元，已撥入外匯基金的累計盈餘。

累計盈餘增196億

     由於採納新的香港會計準則，累計盈餘期初結餘下調6億元。在去年底的累計盈餘為4,432億元，較2004年年底的4,236億元增加196億元。

     任志剛表示，過去8年財政儲備的分賬中，有4年超標，4年不能達標；8年合計，則超過預算目標126億元。

     任志剛說：「能源價格上升及美國持續收緊貨幣政策，令美國股市及債市表現受到遏抑。儘管美國經常賬及財政赤字龐大，但息差導致美元兌其他主要貨幣回升。」

投資回報率勝預期

     外匯基金資產負債表摘要顯示，2005年外匯基金的總資產增加70億元，由2004年底的10,619億元，增至2005年底的10,689億元。

     去年外匯基金的投資回報率為3.1％，較財政司司長所定的基準投資組合2.9％投資回報率為高。

     任志剛指出，自1999年至今，外匯基金錄得5.7％的複合年度投資回報率，即較同期基準投資回報率4.5％高出1.2個百分點。

     自1994年以來，外匯基金錄得6.3％的複合年度回報率，而同期的複合年度通脹率為1.3％。

今年依然充滿挑戰

     展望2006年，任志剛預期，今年的投資環境困難和充滿挑戰，波幅較2005年更大。他說，投資市場年初至今有如「過山車」，投資者必須小心，特別是槓桿比例較高的投資。

     任志剛說：「儘管近期全球股市表現強勁，但能源價格持續上升及美國貨幣政策不太明確，可能在缺乏預警下影響投資環境。」

     他表示，特別擔心國際收支失衡會否有秩序調整，而金管局將繼續提高警覺，應付艱難的投資環境。

     不過，他重申，外匯基金不是普通的投資基金，本港法例訂明，外匯基金須運用於直接或間接影響港元匯價及其他附帶的目的，以及保持香港貨幣金融體系的穩定健全。