證券及期貨事務監察委員會署理主席歐陽長恩表示，完善本港衍生權證市場的建議，重點是確保投資大眾享有適度的保障，同時避免過度監管而窒礙市場的持續創新和發展。

     歐陽長恩今早向立法會財經事務委員會匯報《香港的衍生權證市場報告》時表示，衍生權證市場監管諮詢本月底完結，截至昨天已收到3份回應，其中1份來自投資者、1份來自發行商，他們對於應否收緊對流通量提供者責任的要求，或禁止委任外間流通量提供者等問題，持相反意見。

     他強調，在制訂建議時，重點是確保投資大眾享有適度的保障，同時避免過度監管而窒礙市場的持續創新和發展；並在兩者之間取得適當平衡。

     證監會去年11月25日發表《香港的衍生權證市場報告》，就完善本港衍生權證市場提出建議，針對愈趨熱熾的衍生權證市場活動引起的問題，包括對本港股票市場的整體穩定性的潛在影響、可能出現的操縱市場行為、現行監管架構是否適當，以及投資者知識及了解水平。

     歐陽長恩認為，有關建議可讓監管機構和市場參與者，更容易識別出不當的手法和行為，從而作出適當的回應。

六點方案加強監管

     證監會的焦點在於改善衍生權證的監管制度，和加強投資者對衍生權證及其運作方式的了解，報告建議6點方案：

•收緊有關流通量提供者的規定，以便嚴格規定最低服務水平、禁止委任外間流通量提供者，以及規定需向市場提供有關提供流通量活動的更詳盡資料；

•利便增發及相同權證的發行，以緩和價格異常的現象及加強市場競爭；為了利便增發，建議縮短處理時間，並提高發行人在進行增發時可持有的最高份數。在相同權證的發行方面，建議放寬現時最短有效期為6個月及最低發行價為0.25元的規定；

•全面禁止佣金回扣及其他獎勵計劃，因為目前的市場作業方式鼓吹過度熱熾的衍生權證交易及其他不適當的市場行為；

•就衍生權證的推銷活動發出新指引，涵蓋透過各類媒體進行的推銷及宣傳活動，並正與廣播事務管理局和影視及娛樂事務管理處商討，以訂立加強監管電台及電視播放的財經節目的措施；

•規定必須在上市文件內採用淺白語言及加入概要，並使投資者能夠輕易比較表面看來類似的衍生權證的條款；

•加強投資者教育活動，並與業界共同探討如何協助加深投資者對衍生權證的了解。

公眾諮詢月底結束

     諮詢本月底完結，截至昨天共收到3份回應；1份是對網上報告檔案的格式提出技術性意見，證監會已就該意見採取適當行動。

     歐陽長恩說：「另外兩份回應書分別來自1名個人投資者及1名發行人。

    「他們對於應否收緊對流通量提供者的責任的要求，或禁止委任外間流通量提供者等問題，持相反意見。」