金融管理局總裁任志剛表示，7成按揭指引、低利率、普遍家庭有兩名成員作為經濟支柱、市民儲蓄率高、銀行資本充足比率高，以及香港按揭證券公司的設立，均有助香港過去樓市逆轉時，保持金融穩定。

     任志剛在其每周專欄「觀點」中指出，香港樓價在1998 - 2003年間，平均跌幅超過6成；但由於具備了上述6項因素，令香港金融體系能承受衝擊。

     本港銀行均嚴格依循7成按揭指引，而在樓市高峰期前後，銀行對風險較大的按揭貸款所採用的按揭成數更低。

     儘管其後仍出現了負資產按揭貸款，但該指引已發揮重要作用，有助承受樓價下跌帶來的大部分衝擊。

外傭助保持按揭質素

     期間香港利率跟隨美國利率一直下調，而按揭利率也普遍由11.5％降至2.5％；由於大部分按揭貸款以浮息而不是定息計算，因此供款人受惠極大。

     任志剛指出，香港較高的女性勞動人口參與率，也是有利因素之一。由於聘用外地家庭傭工，令較多女性投入勞工市場，故典型家庭均有兩名成員作為經濟支柱。

     故此，儘管在該5年間，失業率顯著上升，但只要家庭成員免於失業，按揭便可如期供款。

儲蓄率高增還款能力

     香港的儲蓄率頗高，不少家庭多年來積聚了較豐厚的家財，因此，本港按揭貸款人持久落實還款的能力，較儲蓄率低的經濟體系高得多。

     本港銀行資本充足比率接近20％，具備充裕能力應付拖欠按揭供款可能帶來的損失。

     不過，由於銀行體系在該段期間仍錄得盈利，故即使按揭被拖欠供款，銀行也毋須倚賴這些資本來承受損失。