香港金融管理局是港元銀行同業支付及結算系統的結算機構，有能力創造貨幣。不過，金管局實行貨幣發行局制度，只會藉購入美元創造港元及擴大貨幣基礎；並會即時公布有關資料。

     金管局總裁任志剛在今天發表的專欄「觀點」中指出，這正是支持對港元的信心的貨幣規則。

     他強調，藉創造貨幣購買政府發行的債券，即把財政赤字貨幣化，有違貨幣規則，將動搖對港元的信心。

     任志剛重申，外匯基金不會購買政府債券。而為了防止任何可能產生誤解的情況出現，金管局決定，政府債券不得用作貼現窗交易的抵押品。

     他指出，儘管經貼現窗提供的流動資金是極短期資金，但接受政府債券，除了會被視為貸款予政府，也是以港元而非美元資產創造港元。

     任志剛說：「無論有關的貼現窗交易期限有多短，此舉也違反貨幣發行局規則。貨幣發行局制度的健全性及對聯繫匯率制度的信心，絕不能受到絲毫影響。」

     財政赤字貨幣化即時產生的結果，是貨幣基礎擴大，接�是銀行同業拆息下降、貨幣狀況變得比較寬鬆、銀行信貸及貨幣供應量增長加快，以及通脹上升。因此，許多地區往往透過立法，禁止中央銀行向政府提供貸款。