金融管理局總裁任志剛認為，若其他因素保持不變，按揭貸款利率與香港銀行同業拆息目前不足2％的差距將收窄，減少銀行進一步調低按揭利率的空間。然而，他指出，其他因素不可能維持不變。

     任志剛在今天發表的專欄「觀點」中指出，銀行的淨息差已降至低於兩個百分點，是香港歷來所錄得的最低位，與其他主要國家比較，也是相當低的水平。

按揭利率達歷史低位

     香港的按揭貸款利率，也處於歷史低位，但最優惠利率、按揭利率是否已到達均衡點或最低水平，任志剛表示，應由市場人士而不是監管機構來回答。

     他指出，在約6年內，按揭利率相對於優惠利率共下降了3.5個百分點，由1998年最優惠利率加1厘，降至現在最優惠利率減2.6厘；而期內最優惠利率也持續下調，而且跌幅相當大。

     任志剛說：「假如我們把現金回贈及其他優惠計算在內，目前新造按揭的實際利率約是2.3 - 2.4厘。

    「資金成本方面，目前銀行同業隔夜拆息不過是數個基點，3個月同業拆息為50基點，存款利率也同樣處於低位。

港美拆息息差料擴大

    「相信香港銀行同業拆息最終會回復至貼近美國銀行同業拆息的水平，不過，我不會預測這個情況會在何時出現。」

     他認為，換句話說，若其他因素保持不變，按揭貸款利率與香港銀行同業拆息目前不足2％的差距會收窄，減少銀行面對競爭而進一步調低按揭利率的空間。

     然而，他指出，其他因素不可能維持不變。他說：「美元利率正呈現上調趨勢，一切只是時間問題。至少在最初，不同期限的香港銀行同業拆息，低於同期美元銀行同業拆息的幅度，不僅不會收窄，而且會擴大。」

     這可能引致資金經貨幣發行局賬目外流，令香港銀行同業拆息自動調整。

     與此同時，若內地宏觀調控帶來利好的效果，本港經濟復甦的步伐也可望繼續加快，吸引資金流入；而本港的國際收支經常賬繼續錄得龐大盈餘，則香港銀行同業拆息低於同期美元利率的情況可能會持續一段較長時間。

應與最優惠利率脫�

     任志剛說：「奇怪的是，大家繼續使用『最優惠利率』這個字眼。無可否認，住宅按揭貸款是銀行最好的資產之一，但沒有任何東西會比『最優惠』更加優惠。」

     他認為，理想的做法是，銀行更直接向客戶說明按揭利率是（例如）2.4厘，而不是最優惠利率減2.6厘。

     事實上，以最優惠利率為參考利率，不必要地將按揭貸款的定價與其他根據最優惠利率定價的貸款掛�，令銀行無法靈活地獨立調整按揭貸款利率，以致其他類型的貸款利率。